聚丙烯酰胺(PAM)近期價(jià)格下調是多重市場(chǎng)因素疊加的結果,具體原因可從供需關(guān)系、成本支撐和宏觀(guān)環(huán)境三個(gè)維度分析:
一、?需求端持續疲軟?
?下游采購意愿低迷?
傳統淡季疊加春節假期臨近(2025年1-2月),市政及工業(yè)水處理項目進(jìn)度放緩,下游企業(yè)以“隨用隨采”策略為主,市場(chǎng)成交活躍度顯著(zhù)降低。部分地區因疫情反復導致物流受阻,進(jìn)一步抑制采購需求4。?終端應用領(lǐng)域收縮?
部分工業(yè)企業(yè)受環(huán)保政策影響減產(chǎn),工業(yè)廢水處理需求減少,直接削弱聚丙烯酰胺用量。
二、?成本端支撐力度減弱?
?原料丙烯腈價(jià)格大幅下跌?
2025年初至今,丙烯腈主流行情累計下跌近2000元/噸,導致聚丙烯酰胺生產(chǎn)成本顯著(zhù)降低。盡管丙烯酸等原料價(jià)格小幅波動(dòng),但整體成本傳導效應弱化
。?上游供應端壓力緩解?
丙烯腈廠(chǎng)商檢修完成后產(chǎn)能恢復,市場(chǎng)供應量回升,疊加國際原油價(jià)格波動(dòng)傳導至化工產(chǎn)業(yè)鏈,進(jìn)一步壓低原料成本。
三、?市場(chǎng)庫存與競爭態(tài)勢?
?庫存高位運行?
春節前后生產(chǎn)企業(yè)普遍停工,但前期庫存積壓嚴重(如陽(yáng)離子PAM庫存量同比增加15%),廠(chǎng)商為回籠資金主動(dòng)降價(jià)促銷(xiāo)。?同質(zhì)化競爭加劇?
中小廠(chǎng)商通過(guò)降低分子量規格、簡(jiǎn)化包裝等方式壓縮成本,以低價(jià)策略爭奪有限訂單,加劇市場(chǎng)價(jià)格下行壓力。
四、?季節性及政策因素?
?淡季效應疊加?
冬季北方水處理項目停工,同時(shí)南方市政工程因預算周期調整延緩采購,形成季節性需求低谷。?環(huán)保政策短期影響?
部分地區因環(huán)保督察暫停高耗能企業(yè)生產(chǎn),間接減少聚丙烯酰胺工業(yè)端用量。